◎一面是利潤下滑，一面是營收和貨量再次刷新歷史紀(jì)錄，在市場份額依然為主要競爭指標(biāo)的階段，安能作為快運(yùn)行業(yè)“貨量之王”繼續(xù)一路狂奔。

每經(jīng)記者趙雯琪每經(jīng)實習(xí)記者楊昕怡每經(jīng)編輯劉雪梅

在快運(yùn)行業(yè)的風(fēng)云變幻中，安能物流（09956.HK）交出了上市后的首份年度成績單。

近日，安能物流發(fā)布2021年度財報數(shù)據(jù)顯示，安能物流全年營業(yè)收入96.45億元，同比增長36%；總貨運(yùn)量1260萬噸，同比增長23.4%；經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額為10.85億元，同比增長50%；資產(chǎn)總值達(dá)到63.36億元，同比增71%。

如此前業(yè)績預(yù)告所披露，安能物流預(yù)期2021年度將錄得凈虧損不少于20億元，主要是由于以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融負(fù)債公允價值會出現(xiàn)大額虧損所致。

經(jīng)調(diào)整后，年報披露，安能公司2021年內(nèi)凈利潤為4.08億元，毛利為10.66億元，毛利率11.1%，經(jīng)調(diào)整EBITDA為13.42億元，同比增長12%。不過受到宏觀環(huán)境及公司戰(zhàn)略等影響，安能凈利潤依然不可避免地同比下滑38%。

一面是利潤下滑，一面是營收和貨量再次刷新歷史紀(jì)錄，在市場份額依然為主要競爭指標(biāo)的階段，安能作為快運(yùn)行業(yè)“貨量之王”繼續(xù)一路狂奔。

安能物流繼續(xù)狂奔圖片來源：企業(yè)供圖

從當(dāng)下的快運(yùn)競爭環(huán)境來看，曾經(jīng)的“零擔(dān)之王”德邦物流在兩周前被京東物流收購的余波仍在，對于安能來說，除了要應(yīng)對順豐快運(yùn)、中通快運(yùn)等強(qiáng)大的對手，背靠強(qiáng)大資源的京東物流也必將為快運(yùn)市場帶來新的挑戰(zhàn)，兼并重組大幕拉開后，安能物流又將如何應(yīng)對新競爭？

據(jù)官方披露，在財報發(fā)布后，安能物流CEO兼總裁秦興華在內(nèi)部講話中提到，今天經(jīng)濟(jì)、疫情、股市、戰(zhàn)爭及油價，這些因素深刻影響著安能，千萬不要浪費(fèi)這次危機(jī)。“這可能是我們加大行業(yè)集中度，和競爭對手拉開距離的好時機(jī)。”秦興華表示。

自去年11月上市以來，安能股價遭遇一路下滑，市值一度腰斬，而在此次年報披露后，安能股價連續(xù)三個交易日小幅度上漲。截至今日（3月30日）收盤，安能物流股價報收4.44港元，較前日上漲4.47%。

由于受到疫情反復(fù)、宏觀經(jīng)濟(jì)波動、燃油價格大漲等外部負(fù)面影響，不少物流企業(yè)都陷入了虧損困境。對比之下，安能物流此次的年報成績符合市場預(yù)期。

據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，自2017年以來，按照總貨運(yùn)量計算，安能物流都是中國最大的快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)。2020年該公司總貨運(yùn)量約為1020萬噸，市場份額達(dá)到了17.2%。2021年，安能在總貨運(yùn)量上加速前進(jìn)。財報顯示，安能物流去年全年總貨運(yùn)量達(dá)1260萬噸，同比增長了23.4%。

安能物流2021財務(wù)數(shù)據(jù)圖片來源：上市公司公告

與此同時，總貨運(yùn)量的上升也帶動了營收的增長。財報顯示，截至2021年12月31日，安能物流全年營收為96.45億元，較2020年營收的70.82億元，同比增長了36%，增長幅度達(dá)到了近四年來的最高點。這也是安能物流在營收端首次逼近百億，離躋身“百億俱樂部”還有一步之遙。

不過，雖然營收和貨量都增長幅度較大，安能的經(jīng)調(diào)整凈利4.08億元，同比下滑38%。財報解釋，利潤下滑一方面來自于成本的上升，財報數(shù)據(jù)顯示，安能單位干線運(yùn)輸成本由2020年的人民幣299元/噸增至2021年的人民幣316元/噸，主要原因包括新冠疫情通行費(fèi)減免政策的取消、燃料成本因油價上漲而大幅增加，以及在2021年下半年，因貨運(yùn)量增長低于預(yù)期導(dǎo)致自營車隊運(yùn)輸效率降低。

另一方面則來自于公司基礎(chǔ)性設(shè)施的繼續(xù)投入，財報顯示，財報數(shù)據(jù)顯示，2021年安能物流新增了15個分撥中心，總分撥中心達(dá)到162家，干線運(yùn)輸路線約3100條，較2020年增加了約400條。此外，在運(yùn)力儲備上，安能物流已經(jīng)組建了規(guī)模龐大的自營車隊，2021年投資達(dá)到11.20億元。

財報同時顯示，截至2021年12月31日，安能物流擁有約2.91萬家貨運(yùn)合作商及貨運(yùn)代理商，覆蓋中國約96%的縣和鄉(xiāng)鎮(zhèn)，能為約390萬個終端客戶提供服務(wù)，頭部合作商（占收入50%以上）的留存率高達(dá)98.7%。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，如今快運(yùn)市場的競爭還遠(yuǎn)未及比拼盈利能力的階段，大家都還在搶奪市場份額，如此背景下，安能一路狂奔也可以看出快運(yùn)市場競爭的愈發(fā)激烈。

自安能物流上市以來，快運(yùn)市場迎來了新一輪的市場格局。一方面，順豐快運(yùn)、中通快運(yùn)、百世快運(yùn)以及壹米滴答等也在積極爭奪市場，尋找上市機(jī)會；而在今年收購德邦快遞后，京東物流將以怎樣一種形式殺入快運(yùn)市場，也進(jìn)一步加重了快運(yùn)行業(yè)內(nèi)部的焦慮。

相比于德邦，安能早在2019年年初就砍掉了一直處于虧損狀態(tài)的快遞業(yè)務(wù)，選擇全身心投入零擔(dān)業(yè)務(wù)的布局。如今看來，聚焦單一業(yè)務(wù)的核心打法成為安能的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型，而在快運(yùn)市場來看，市場容量巨大，但是市場高分散度和原始程度對于賽道玩家的要求和挑戰(zhàn)甚至高于競爭激烈的快遞市場。

安能物流方面表示，規(guī)模領(lǐng)先優(yōu)勢下，追求效率提升的高質(zhì)量增長將是未來安能物流發(fā)展的主線，公司戰(zhàn)略重點是滿足快速變化的商業(yè)體系所帶來的對綜合運(yùn)輸服務(wù)的需求，鞏固行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位，加速中國零擔(dān)行業(yè)的整合，并在未來幾年內(nèi)保持強(qiáng)勁的盈利性增長。

在未來規(guī)劃上，安能物流還將持續(xù)強(qiáng)化自營車隊和自由分撥中心的建設(shè)。安能物流表示，自有分撥中心對于公司優(yōu)化分撥場地布局,提高自動化程度,提升操作效率具有重大意義，能幫助公司更好地實現(xiàn)營運(yùn)閉環(huán)，成為其持續(xù)降本的核心武器。

在安能物流發(fā)布年報后，華創(chuàng)證券發(fā)布公告稱，預(yù)計我國快運(yùn)行業(yè)進(jìn)入加速整合期，龍頭公司有望享受市場紅利，參照海外經(jīng)驗，快運(yùn)業(yè)務(wù)亦可以實現(xiàn)一定的凈利率水平，同時調(diào)整對安能物流2022-2023盈利預(yù)測至歸屬凈利5.22、7.04億元（原預(yù)測為7.1、9.8億元），維持“推薦”評級。

目前來看，面對順豐快運(yùn)、中通快運(yùn)、百世快運(yùn)等不同體量對手的追趕和夾擊，安能仍應(yīng)保有危機(jī)意識。快運(yùn)賽道的新格局已在慢慢呈現(xiàn)，安能將在其中扮演怎樣的角色，一切還留待時間回答。