出品：新浪財經上市公司研究院

　　作者：壹零

　　近日，連鎖零售藥房上市公司披露了2022年上半年財報。

　　在連鎖零售藥房上市公司中，益豐藥房、老百姓、大參林、一心堂、健之佳及漱玉平民的業務模式相近，且主要收入均由零售藥房業務貢獻，因此各項指標往往被放在一起比較。2022年上半年，上述6家連鎖零售藥房上市公司共實現營業收入418.23億元，其中來自零售藥房的收入貢獻為362.47億元；實現歸母凈利潤合計為23.65億元；來自線上渠道的收入貢獻合計為26.25億元，占總營業收入的6.28%（其中大參林未披露線上銷售收入）。

　　在零售門店方面，6家公司在2022年上半年合計新增5613家門店，合計關閉459家門店，合計凈增超5000家門店。

　　2022年上半年，在疫情防控之下對于“四類藥品”的銷售規則管控措施、醫保監管趨嚴、互聯網醫療布局搶占市場的大背景下，線下零售藥店的生存愈發艱難。在這樣的困境下，有的公司大力發展線上渠道招攬生意，有的公司通過大手筆收購/并購其他藥店的方式擴大經營版圖，實現更大范圍與密度的覆蓋，當然，也有的公司抵抗能力較差，增收不增利狀況明顯，盈利表現不及同行。

　　新浪財經上市公司研究院將從經營業績、門店數量、單店效益、線上經營、營運能力、商譽等角度對連鎖零售藥房上市公司益豐藥房、老百姓、大參林、一心堂、健之佳及漱玉平民的表現情況進行解讀。

　　從門店數量情況來看，截止2022年上半年，老百姓擁有門店數量最多，突破一萬家為10009家，其次為益豐藥房、一心堂與大參林，分別擁有9200家、8990家與8896家門店。而漱玉平民與健之佳的門店相對較少，分別為4009家與3283家，與前四家存在著較大的差距。

　　老百姓門店數最多，同時新開店數最多，關店數也最多。2022年上半年老百姓新增門店數為1814家，凈增1657家。益豐藥房凈增1391家，而大參林與一心堂的凈增門店數相對較少，分別為703家與517家。在第二梯隊中，漱玉平民凈增647家，僅關店21家，甚至超過了第一梯隊中一心堂的表現；而健之佳凈增門店數為239家，為行業最低。

　　和2021年全年的凈增門店數相比來看，益豐藥房、老百姓在2022年上半年的凈增門店均遠超2021年全年的凈增門店數的1/2，在門店擴張方面表現較為強勢；漱玉平民的凈增門店數與2021年全年的1/2基本持平；而大參林與一心堂在今年上半年的門店擴張趨勢不及去年，門店凈增數量僅為2021年的1/3左右，與益豐藥房、老百姓等拉開了較大的差距。

　　除了自建門店外，連鎖零售藥房往往更多選擇通過收購/并購本土藥房等形式來部署擴張版圖，從而能夠相對減少前期的建設投入，并獲得更為直接的客流。從2022年上半年的并購門店數來看，門店數量最多的老百姓也是最熱衷于自外并購門店的，并購門店數為788家，在新增門店數中占比超過1/3。其次為益豐藥房363家，漱玉平民225家，大參林172家，而健之佳的并購門店數僅為51家，在行業中排名再次墊底

　　除了門店數量增多、覆蓋范圍增大能夠在一定程度上獲得更多客流，門店是否擁有醫保資質對于零售藥房能否有效獲客也十分重要。截止2022年上半年，一心堂擁有醫保資質門店8081家，為行業最多；其次為大參林7020家，而老百姓與益豐藥房分別擁有6714家與6389家。第二梯隊中，健之佳與漱玉平民分別擁有2810家與2446家。

　　從取得醫保資質門店比率來看，健之佳以94.11%排名第一，而漱玉平民以82.36%行業墊底。

　　由此來看，健之佳雖然開店數量較少，但醫保資質方面的門店質量更高，同時，也在一定程度上反映了漱玉平民雖然擴張激進，但是在醫保資質方面還有待提高。